原材料价格上涨 中国旺旺产品价格将上调

近日，中金公司等机构在研报中透露，中国旺旺预计于2022年1月1日起，对90%乳饮、80%米果及近50%休闲食品产品进行价格上调，以应对成本压力。记者注意到，根据中国旺旺披露2021年中期业绩报告显示，公司创下上市以来上半年度收益新高，但原材料价格上涨导致多个品类产品毛利率下降。

中国旺旺发布的截至2021年9月30日止六个月中期业绩报告显示，中国旺旺2021财年上半年总收益较去年同期增长10.5%，达到113.826亿元人民币，创下上市以来上半年度收益新高。营运利润27.81亿元，同比增长9.7%。

值得注意的是，毛利率较去年同期有所下降。中国旺旺表示，因部分大宗原物料使用价格较去年同期上升，2021财年上半年集团毛利率较去年同期下降1.4个百分点，为46.8%。受收益增长带动，毛利额较去年同期上升7.2%，达到53.234亿元人民币。

分品类来看，除乳品及饮料类毛利率同比上涨，达到49.4%，米果类和休闲食品类毛利率均有不同程度的下滑。其中，米果类毛利率较去年同期下降了5.3个百分点，为41%，主要部分大宗原物料棕榈油、原纸等使用成本较去年同期涨幅较大;休闲食品类毛利率较去年同期下降了3.6个百分点，为44.6%，主要是部分原材料及包材价格较去年同期使用价格上涨。

对此，中国旺旺在财报中表示，虽然原材料价格上涨导致毛利率下降，但因受收益增长的带动及成本费用管控得宜影响，2021财年上半年，公司权益持有人应占利润20.9亿元，同比增长7.1%，本公司权益持有人应占利润率为18.4%。2021财年下半年，集团将通过多样化年节造势及终端陈列、丰富的产品组合及包装设计，营造红红火火的年节氛围。

也有机构表示出对中国旺旺未来增长前景的担忧。美银证券称，旺旺自今年11月起上调零售价，预计2022财年能够全面抵消原材料价格升幅;但由于消费疲软和竞争加剧，对其加价影响保持审慎看法。

高盛发布也研究报告称，维持中国旺旺“沽售”评级，主要是因为长期增长前景受限。高盛指出，预期原材料成本压力持续，明年的加价影响不会明显反映在旺旺下半财年业绩。